報(bào)告要求進(jìn)一步因城施策優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控，對(duì)不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，推進(jìn)房地產(chǎn)債務(wù)重組，加大電線電纜設(shè)備對(duì)保障房和城中村改造的支持力度。我們預(yù)計(jì)央行或?qū)⒃谀陜?nèi)再投放3000-5000億元PSL，房貸利率及首付比例或?qū)⑦M(jìn)一步下調(diào)。但我們認(rèn)為政策支持仍需加碼以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，包括加大對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商的信貸支持、進(jìn)一步推動(dòng)債務(wù)重組，加大對(duì)“保交樓”的資金支持，支持地方政府直接購買更多市場住房庫存等。不過，這些政策可能只有在房地產(chǎn)市場進(jìn)一步下行和更多風(fēng)險(xiǎn)事件暴露之后才會(huì)出臺(tái)。盡管今年的CPI目標(biāo)再次設(shè)定在“3%左右”，但我們預(yù)計(jì)CPI和PPI通脹僅將溫和回升，若房地產(chǎn)市場進(jìn)一步下行將加劇通縮風(fēng)險(xiǎn)。